報(bào)告期內(nèi),a2公司憑借營(yíng)收、息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)和每股收益的強(qiáng)勁增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)積極的全年業(yè)績(jī)。該財(cái)年嬰配市場(chǎng)處于新老國(guó)標(biāo)產(chǎn)品交替階段,其間,a2嬰配奶粉品牌進(jìn)入前五并保持增幅[1]。其中,中標(biāo)嬰幼兒配方奶粉-a2至初市場(chǎng)份額創(chuàng)下新高;a2英標(biāo)嬰幼兒配方奶粉銷(xiāo)售額企穩(wěn),并在24下半財(cái)年獲得增長(zhǎng)[2]。
| 數(shù)據(jù)揭示母嬰終端現(xiàn)狀與信號(hào):新國(guó)標(biāo)a2至初 從渠道到消費(fèi)者廣獲好評(píng)
1、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn):
總營(yíng)收方面,a2公司增長(zhǎng)5.2%,至16.755億新西蘭元;a2公司嬰幼兒配方奶粉總銷(xiāo)售額增長(zhǎng)4.6% 至11.595億新西蘭元。
區(qū)域營(yíng)收方面,中國(guó)和其他亞洲地區(qū)增長(zhǎng)14.1%至11.431億新西蘭元,澳新地區(qū)由于分銷(xiāo)策略的調(diào)整下降14.6%,美國(guó)地區(qū)增長(zhǎng)8.2%。
類別收入方面,嬰幼兒配方奶粉整體收入增長(zhǎng)4.6%,至11.595億新西蘭元。中標(biāo)嬰幼兒配方奶粉增長(zhǎng)9.5%,英標(biāo)產(chǎn)品下降0.3%,24財(cái)年下半年與23財(cái)年下半年同期相比,整體增長(zhǎng)6.9%;澳新和美國(guó)地區(qū)的液態(tài)奶分別增長(zhǎng)3.3%和7.4%;包括非嬰配產(chǎn)品、中國(guó)及其它亞洲地區(qū)的液態(tài)奶在內(nèi)的其他營(yíng)養(yǎng)品,銷(xiāo)售額增長(zhǎng)36.7%。
利潤(rùn)方面,稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)增長(zhǎng)6.9%,至2.343億新西蘭元,EBITDA利潤(rùn)率為14.0%(增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn));歸屬于a2公司所有者的稅后凈利潤(rùn)(NPAT)增長(zhǎng)7.7%,至1.676億新西蘭元;基本每股收益(EPS)增長(zhǎng)9.2%,至23.2新西蘭分;期末凈現(xiàn)金為9.689億新西蘭元,較2023年6月增加2.117億新西蘭元,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金轉(zhuǎn)化率為125.7%。
此外,a2公司25財(cái)年收入增長(zhǎng)指引為中等個(gè)位數(shù),EBITDA利潤(rùn)率與24財(cái)年基本一致。
2、實(shí)體渠道與線上表現(xiàn):
24年第一季度,眾多母嬰實(shí)體店雖面臨增長(zhǎng)緩慢現(xiàn)狀,但仍不乏積極跡象。隨著“龍年寶寶”預(yù)期數(shù)量的回升以及部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)的回暖,消費(fèi)者的信心逐步恢復(fù),為市場(chǎng)注入了一股暖流。
其中,2024年第1季度,奶粉等門(mén)店服務(wù)大項(xiàng)中4個(gè)品類銷(xiāo)售額有增長(zhǎng),奶粉品類實(shí)體份額提升至55.2%[3]。
母嬰店分銷(xiāo)和同店銷(xiāo)售額的穩(wěn)定增長(zhǎng),也推動(dòng)了市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)[4]。a2公司線下分銷(xiāo)增加到超過(guò)29,000家門(mén)店,增長(zhǎng)主要來(lái)自24下半財(cái)年對(duì)低線級(jí)城市市場(chǎng)的拓展。同時(shí),a2公司增加在全國(guó)大客戶中的份額,以及在區(qū)域客戶中的分銷(xiāo),聚焦對(duì)下沉市場(chǎng)的更大滲透,并優(yōu)先在重點(diǎn)省份試點(diǎn)新的增長(zhǎng)戰(zhàn)略。
母嬰店渠道雖受新國(guó)標(biāo)產(chǎn)品過(guò)渡以及市場(chǎng)環(huán)境挑戰(zhàn)的累積影響,a2公司在母嬰店渠道的市值份額卻從2023年6月底的3.3%上升至3.5%[5]。
中標(biāo)嬰配產(chǎn)品國(guó)內(nèi)線上零售渠道的增長(zhǎng)是另一個(gè)亮點(diǎn)。線上渠道的嬰配市場(chǎng)零售總額下降了12.2%,而a2公司的份額從23財(cái)年的3.3%上升到3.9%[6]。其中,a2公司的早階段嬰配產(chǎn)品的份額持續(xù)增長(zhǎng),尤其在成人奶粉和利樂(lè)裝(UHT)也實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。
a2公司成功推出的全新升級(jí)的新國(guó)標(biāo)a2至初嬰幼兒配方奶粉系列,在營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)、升級(jí)產(chǎn)品配方以及新包裝的支持下,獲得了渠道以及消費(fèi)者的廣泛好評(píng),在新老國(guó)標(biāo)產(chǎn)品過(guò)渡中實(shí)現(xiàn)了分銷(xiāo)增長(zhǎng)和老國(guó)標(biāo)庫(kù)存按計(jì)劃順利出清。
| a2至初優(yōu)異表現(xiàn)驅(qū)動(dòng)a2中國(guó)區(qū)增長(zhǎng) a2英標(biāo)等業(yè)務(wù)企穩(wěn)提升
據(jù)全球消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)和使用研究洞察集團(tuán)“Kantar Worldpanel”《0-6歲嬰幼兒和兒童指數(shù):全國(guó)IMF市場(chǎng)追蹤 (Key&A + BCD城市)》12個(gè)月滾動(dòng)指數(shù)報(bào)告分析,a2公司持續(xù)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)增加投入,包括無(wú)提示品牌認(rèn)知度、首選品牌認(rèn)知度等重要指標(biāo)的品牌健康指數(shù)進(jìn)一步提升,使a2至初在中國(guó)嬰配市場(chǎng)中躋身前五名品牌。
嬰配奶粉關(guān)鍵業(yè)務(wù)健康指標(biāo)保持良好,包括通路庫(kù)存健康、經(jīng)銷(xiāo)商及零售利潤(rùn)保持穩(wěn)定,以及較高的嬰配早階段產(chǎn)品份額,其中1段和2段是a2公司增長(zhǎng)更快的嬰配產(chǎn)品。
在中標(biāo)嬰配產(chǎn)品優(yōu)異表現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)下,a2公司英標(biāo)嬰幼兒配方奶粉的銷(xiāo)售額企穩(wěn),并在24下半財(cái)年獲得增長(zhǎng),與23財(cái)年相比,市場(chǎng)占有率從19.0%提升至20.2%,下半財(cái)年增長(zhǎng)了6.9%。
同時(shí)在抖音、小紅書(shū)等新興渠道的推動(dòng)下,跨境電商(CBEC)渠道取得強(qiáng)勁增長(zhǎng)。英標(biāo)嬰幼兒配方奶粉從一級(jí)分銷(xiāo)商配送到消費(fèi)者手中的通路持續(xù)優(yōu)化,并建立了新的O2O渠道戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
具體來(lái)看,在a2公司的戰(zhàn)略決策驅(qū)動(dòng)下,中國(guó)及其他亞洲地區(qū)繼續(xù)專注于跨境電商(CBEC)和O2O渠道,與優(yōu)秀的分銷(xiāo)商建立合作伙伴關(guān)系。英標(biāo)嬰幼兒配方奶粉在中國(guó)及其他亞洲地區(qū)的銷(xiāo)售額為4.478億新西蘭元,同比增長(zhǎng)16.0%。與國(guó)內(nèi)線上零售渠道的表現(xiàn)相似,a2公司在跨境電商(CBEC)的早階段嬰配產(chǎn)品銷(xiāo)售份額也獲得提升。
在全奶戰(zhàn)略之下,a2公司包括非嬰配產(chǎn)品、中國(guó)及其它亞洲地區(qū)的液態(tài)奶在內(nèi)的其他營(yíng)養(yǎng)品加速增長(zhǎng),且主要產(chǎn)自a2公司旗下的馬陶拉乳業(yè),總銷(xiāo)售額取得36.7%的強(qiáng)勁增幅。
得益于23財(cái)年和24財(cái)年推出的新產(chǎn)品,中國(guó)及其他亞洲地區(qū)的其他營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品銷(xiāo)售額強(qiáng)勁增長(zhǎng)46.4%,達(dá)到8290萬(wàn)新西蘭元,a2公司以專門(mén)的組織架構(gòu)專注于這一重要機(jī)遇并提升執(zhí)行力。a2公司在常溫奶(UHT)領(lǐng)域亦獲得優(yōu)秀表現(xiàn)。
a2公司總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官David Bortolussi對(duì)此表示:“a2公司持續(xù)貫徹增長(zhǎng)戰(zhàn)略,首先聚焦中國(guó)市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)了積極的24財(cái)年業(yè)績(jī),營(yíng)收和EBITDA增長(zhǎng)強(qiáng)勁,我們很高興看到了市場(chǎng)對(duì)新產(chǎn)品的積極反饋。”
| 不只是新國(guó)標(biāo)a2至初 a2公司加大推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略執(zhí)行
a2公司在可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略方面也取得了重大進(jìn)展,24財(cái)年內(nèi),將1類和2類溫室氣體排放量減少了45%,并完成了抑制甲烷的可行性研究。包括在澳大利亞完成牧場(chǎng)抑制甲烷可行性研究,并大幅減少由馬陶拉乳業(yè)高壓電極鍋爐調(diào)試產(chǎn)生的1類和2類溫室氣體排放,該鍋爐由經(jīng)認(rèn)證的可再生能源供電。
a2公司還將推進(jìn)供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型,加大投入以提升供應(yīng)鏈能力,并通過(guò)與新西蘭新萊特乳業(yè)協(xié)作,以國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的批準(zhǔn)為前提,希望于2029年12月獲得額外的中標(biāo)嬰配產(chǎn)品注冊(cè)額,力求在中國(guó)獲得更多的中標(biāo)產(chǎn)品配方注冊(cè),并探索更多在中國(guó)和新西蘭的投資機(jī)會(huì)。
此外,同樣值得期待的是,a2公司拓展了嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品組合,將于24下半財(cái)年推出a2 Gentle Gold™ (a2呵護(hù)金裝),以及兩款進(jìn)階營(yíng)養(yǎng)成人奶粉新品: a2紫噸噸自護(hù)力奶粉(a2™Immune)、a2紫噸噸行動(dòng)力奶粉(a2™Move)。
對(duì)此,David Bortolussi也表示:“除了嬰配產(chǎn)品,我們還對(duì)液態(tài)奶,以及其他面向兒童、成人和老年人的營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品的增長(zhǎng)進(jìn)行投入,并尋求在新市場(chǎng)的增長(zhǎng),25年還會(huì)推出更多系列新產(chǎn)品”。
| 中嬰觀點(diǎn):基于增長(zhǎng)戰(zhàn)略的下沉能力 為母嬰行業(yè)開(kāi)辟多點(diǎn)開(kāi)花的增長(zhǎng)路徑
從中國(guó)嬰幼兒配方奶粉整體運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看,在經(jīng)歷了數(shù)年與疫情相關(guān)的干擾和下滑之后,同時(shí)受過(guò)去幾年新生兒數(shù)量下降、產(chǎn)品打折出清等因素的影響,市場(chǎng)形勢(shì)依然面臨挑戰(zhàn)。
近年來(lái),在行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),母嬰領(lǐng)域的同行都不免受到市場(chǎng)波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新老國(guó)標(biāo)過(guò)渡的壓力。我們目睹了新興消費(fèi)主力軍 — 年輕父母群體的崛起,也見(jiàn)證了TOP乳制品公司對(duì)品質(zhì)與服務(wù)的更高追求。
著眼于未來(lái),a2公司將繼續(xù)對(duì)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)能力進(jìn)行投入,推進(jìn)多項(xiàng)舉措,以加快創(chuàng)新、強(qiáng)化供應(yīng)鏈,加速獲得更多可控的中標(biāo)嬰配產(chǎn)品配方注冊(cè),以實(shí)現(xiàn)更大的中國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)入,并根據(jù)其增長(zhǎng)戰(zhàn)略進(jìn)一步發(fā)展制造能力。
參考資料:
[1]Kantar Worldpanel 0-6歲嬰幼兒和兒童指數(shù):全國(guó)IMF市場(chǎng)追蹤 (Key&A + BCD城市),12個(gè)月滾動(dòng)指數(shù)FY24.
[2]Kantar Worldpanel 0-6歲嬰幼兒和兒童指數(shù):全國(guó)IMF市場(chǎng)追蹤 (Key&A + BCD城市),FY24 對(duì)比 FY23.
[3]2023年度中國(guó)連鎖母嬰實(shí)體店消費(fèi)數(shù)據(jù)洞察,中嬰網(wǎng)&匯員幫,2024.3.
[4]尼爾森母嬰店零售測(cè)算: 母嬰店僅零售 (價(jià)值).
[5]Smart Path 中國(guó)嬰幼兒配方奶粉線上市場(chǎng)追蹤:國(guó)內(nèi)線上渠道零售(價(jià)值),FY24 對(duì)比 FY23.
[6]Smart Path 中國(guó)嬰幼兒配方奶粉線上市場(chǎng)追蹤:跨境電商零售銷(xiāo)售(價(jià)值),FY24 對(duì)比 FY23.
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