繼4月23日維維股份收到了上交所的監(jiān)管工作函后，時(shí)隔兩個(gè)多月終于做出了回復(fù)。

　　7月5日，維維股份發(fā)布了《關(guān)于公司有關(guān)資金占用及違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)監(jiān)管工作函的回復(fù)公告》。

　　在這份回復(fù)中，維維股份詳細(xì)披露了資金占用細(xì)節(jié)，公司也于去年底撤換了部分高管。

　　值得注意的是，維維股份已經(jīng)多年業(yè)績(jī)不振，今年一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)甚至大幅低于2019年同期。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，植物蛋白飲料是個(gè)門檻低、玩家眾多的行業(yè)，作為老玩家維維股份早已掉隊(duì)，而公司歷史上多次多元化努力也以失敗告終。

　　如今消除了資金占用風(fēng)險(xiǎn)，又更換了高管，維維豆奶還“香”嗎？

　　01

　　關(guān)聯(lián)方多種方式占用公司9.37億元

　　今年4月23日，維維股份收到上交所關(guān)注函。同一日公司還披露了立信事務(wù)所對(duì)公司2020年財(cái)務(wù)報(bào)表出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見審計(jì)報(bào)告。

　　強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段為，維維股份第二大股東維維集團(tuán)2020年度非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司9.37億元。而截至審計(jì)報(bào)告日，維維集團(tuán)已經(jīng)全額清償以前年度占用資金的本息。

　　4月26日，維維股份發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告，從4月27日起，A 股股票簡(jiǎn)稱由“維維股份”變更為“ST 維維”。

　　在7月5日的關(guān)注函回復(fù)中，維維股份對(duì)關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用公司的途經(jīng)進(jìn)行了詳細(xì)說明。

　　2016年5月、8月及2019年至2020年 4 月期間，維維股份或其子公司維維六朝松面粉產(chǎn)業(yè)有限公司、維維國(guó)際貿(mào)易有限公司通過支付貨款或擔(dān)保方式將資金劃轉(zhuǎn)至徐州正禾食品飲料有限公司、密山金源油脂油料有限公司、密山市物華食品有限公司、天津華得利工貿(mào)有限公司、安徽順彤包裝有限公司、山東聯(lián)華包裝有限公司、佟連成、曹欣欣、張金員、王心剛、郭小威、朱曉進(jìn)、王麗、大連立祥國(guó)際貿(mào)易有限公司、鎮(zhèn)江創(chuàng)元糧油有限公司、上海吉門凱食品有限公司和上海公振商貿(mào)有限公司等中間方，通過中間方將資金劃轉(zhuǎn)至維維集團(tuán)。公司與維維集團(tuán)之間發(fā)生資金往來 63 筆，累計(jì)發(fā)生金額 9.47億元。

　　其中，2020 年度之前發(fā)生11筆（2016 年3筆，累計(jì)發(fā)生額5000萬元；2019年8筆，累計(jì)發(fā)生額2.8億元。2020 年度發(fā)生 52 筆，累計(jì)發(fā)生額 6.17億元。截止 2020 年 12 月 31 日，資金占用本金 9.47億元，占用形成的利息余額為2692.29萬元。維維股份公告稱，截止2021年4月22日，資金占用本金和利息已全部清償畢。

　　資金占用方式分多種，種是違規(guī)擔(dān)保，如2019年9月10日、20日，維維股份的供應(yīng)商徐州正禾食品飲料有限公司與民生銀行簽署《保理服務(wù)合同》，由正禾食品提出申請(qǐng)，維維股份時(shí)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人張明揚(yáng)和時(shí)任董事長(zhǎng)楊啟典同意，向其在民生銀行辦理的應(yīng)收款保理貸款1.4億元提供擔(dān)保。2020年3月，貸款到期后由維維股份代還貸款形成資金占用1.4億元。

　　第二種是承付商業(yè)承兌匯票，如2019年11月、12月，維維股份供應(yīng)商密山金源油脂油料有限公司提出申請(qǐng)，維維股份時(shí)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人張明揚(yáng)和時(shí)任董事長(zhǎng)楊啟典同意，在銀行向密山金源開具商業(yè)承兌匯票2.8億元，2020年商業(yè)承兌匯票到期后由維維股份承付，形成資金占用2.8億元。

　　第三種是通過預(yù)付款轉(zhuǎn)賬形成的資金占用，如2020年2月至11月，由密山金源油脂油料有限公司申請(qǐng)，公司時(shí)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人張明揚(yáng)和時(shí)任董事長(zhǎng)楊啟典同意，以銀行電匯方式預(yù)付大豆和豆瓣款1.26億元，形成資金占用。

　　在回復(fù)中，維維股份將相關(guān)責(zé)任全部推給了維維股份時(shí)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人張明揚(yáng)和維維集團(tuán)時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)宋曉梅，稱是其“個(gè)人行為造成”， 時(shí)任董事長(zhǎng)楊啟典知悉資金占用事項(xiàng)，且在資金占用相關(guān)的付款申請(qǐng)單上簽字，三人為違規(guī)資金占用事項(xiàng)的直接負(fù)責(zé)人。

　　公司在2020年11月成立了新一屆董事會(huì)，對(duì)部分董事、監(jiān)事、高管人員進(jìn)行了改選，并且在組織架構(gòu)上完善了采購(gòu)與付款、籌資與投資、公司蓋章等流程。同時(shí)調(diào)整了管理總部的組織架構(gòu)及徐州地區(qū)子公司的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

　　02

　　業(yè)績(jī)停滯多年，多元化救不了維維股份

　　維維股份被大眾熟悉要從其主業(yè)豆奶說起。

　　目前，維維股份旗下?lián)碛?ldquo;維維”豆奶粉、“維維”液態(tài)豆奶、“天山雪”乳品等品牌。在90年代，“維維豆奶，歡樂開懷”的廣告語(yǔ)火遍大江南北，銷售額一度攀升，市場(chǎng)占有率達(dá)到70%。

　　豆奶業(yè)務(wù)的躥紅，讓維維股份在資本市場(chǎng)層面也大受追捧，2000年維維股份成功上市。但上市的同時(shí)，也迎來了維維股份的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。從2012年起，維維股份就進(jìn)入了業(yè)績(jī)停滯期。

　　2012年?duì)I收為58.1億元，凈利潤(rùn)7762.73萬元。而2019年，其營(yíng)收及凈利潤(rùn)分別為50.39億元、7292.6萬元，還低于2012年?？鄯莾衾麧?rùn)更是慘不忍睹，只有三個(gè)年份是正的。

　　2020年?duì)I收下滑了4.77%，歸母凈利潤(rùn)大幅增至4.36億元，但是扣非凈利潤(rùn)僅為6111.52萬元。今年一季度公司營(yíng)收微增長(zhǎng)0.83%，無論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)都低于2019年同期。

　　維維股份也意識(shí)到了自身局限，并選擇走多元化之路來自救。

　　維維股份先選擇進(jìn)軍看似與豆奶“一墻之隔”的牛奶行業(yè)，在2002年，維維股份先后收購(gòu)了珠三角大牛奶公司珠江特區(qū)牛奶公司和新疆、西安等全國(guó)其他幾家乳業(yè)公司。但因?yàn)槎嘀匾蛩貙?dǎo)致維維股份的牛奶業(yè)務(wù)萎靡不振，投入產(chǎn)出嚴(yán)重失衡，以至于維維集團(tuán)在牛奶業(yè)務(wù)上草草收?qǐng)觥?/p>

　　接下來的幾年時(shí)間里，維維股份在主業(yè)外的延伸上展現(xiàn)了更大的野心勃勃，而且越走越遠(yuǎn)，完全偏離了主業(yè)。

　　2007年9月，維維股份發(fā)布公告，計(jì)劃與中糧地產(chǎn)共同出資成立中糧維維聯(lián)合置業(yè)有限公司，參與徐州市新城區(qū)的開發(fā)建設(shè)。這也宣告了維維股份正式進(jìn)軍地產(chǎn)業(yè)。然而，不到一年時(shí)間，這樁被看好的“聯(lián)姻”就告吹。此外，維維股份還涉足礦產(chǎn)領(lǐng)域，只是也未能獲得成功。

　　但在維維股份的多元化之路上為吸引眼球的還是其在酒業(yè)上的布局。先后收購(gòu)過三家白酒公司股權(quán)。但是，多元化業(yè)務(wù)卻拖累了維維股份的業(yè)績(jī)。2015年-2019年，維維股份扣非后歸母凈利潤(rùn)連續(xù)5年虧損。

　　這一次，終于讓維維股份意識(shí)到多元化的艱難，決定收手回歸到主業(yè)。2020年，公司轉(zhuǎn)讓了旗下湖北枝江酒業(yè)71%的股權(quán)，開始聚焦主業(yè)，公司經(jīng)營(yíng)情況也有所改善。2020年公司扣非后歸母凈利潤(rùn)由虧轉(zhuǎn)盈，達(dá)到0.61億元。

　　03

　　植物蛋白賽道擁擠，維維如何突圍？

　　實(shí)際上，維維豆奶所處的植物蛋白飲料領(lǐng)域，一直以來都不乏玩家。

　　由于植物蛋白飲料行業(yè)門檻低，不斷有品牌入局，其中既包括維維股份、養(yǎng)元飲品、維他奶這種傳統(tǒng)玩家，還包括伊利、蒙牛、統(tǒng)一、達(dá)利等后來的巨頭。

　　2014年，蒙牛集團(tuán)推出植物蛋白飲品品牌“植樸磨坊”。當(dāng)年底，植樸磨坊即推出了核桃及巴旦木兩種堅(jiān)果口味的植物蛋白飲品。2016年，植樸磨坊上市了包含醇香豆奶在內(nèi)的系列產(chǎn)品，并突出“低糖”特點(diǎn)。

　　2017年，達(dá)利集團(tuán)推出以“不添加”為賣點(diǎn)的豆奶品牌“豆本豆”，上市當(dāng)年豆本豆便達(dá)成10億元銷售額，直接沖擊了豆奶飲料的市場(chǎng)格局。今年初，集團(tuán)再次上線了一款“好喝0負(fù)擔(dān)”的常溫型植物酸奶，橫向拓展植物蛋白飲品市場(chǎng)。

　　此外，伊利、統(tǒng)一、娃哈哈、農(nóng)夫山泉、維維、黑牛、北大荒等巨頭也相繼入局植物蛋白飲品市場(chǎng)，甚至家電品牌九陽(yáng)也推出了磨豆匠系列盒裝豆奶。

　　新玩家方面。2020年3月，麥片品牌“歐扎克”推出OATPLUS燕麥奶品牌；同年9月，“小麥歐耶”在產(chǎn)品上線2個(gè)月后便獲得天使輪融資；緊接著的10月，植物蛋白飲品牌OATOAT在成立5個(gè)月之際就再獲Pre-A輪融資。

　　不止如此，JOOMA美仁、給予、谷為纖、每日盒子、甄養(yǎng)等新銳品牌也都紛紛推出以燕麥為主的植物蛋白飲品。且今天的市場(chǎng)上甚至還出現(xiàn)了更細(xì)分化的品牌，比如針對(duì)兒童的功能性植物基飲品“小蛙植飲”等。

　　與傳統(tǒng)植物蛋白飲品相比，這些新品牌顏值更高、營(yíng)銷理念與策略更入時(shí)、適用場(chǎng)景更寬泛，也自然更受消費(fèi)市場(chǎng)和資本的喜愛。

　　曾經(jīng)，維維豆奶憑借“維維豆奶，歡樂開懷”的廣告語(yǔ)流傳大街小巷，如今的維維豆奶面臨的局面卻難言樂觀。在新晉品牌不斷涌入的當(dāng)下，主打植物奶蛋白飲料的維維股份能否“東山再起”，還待市場(chǎng)考量。